VEČJI PREMIK NA VIDIKU?

Konsolidacija zlata, ki smo ji bili priča vse od lanskoletnega vrha sredi maja, se počasi končuje. Vsaj tako je moč razbrati iz grafov gibanja vrednosti unče - v zadnjih tednih je vrednost zlata večkrat prebila zgornjo trendno črto in s tem nakazala "tehnično" željo po nadaljevanju pozitivnega trenda:

Vir: TradePort2

Čas pa bo seveda pokazal, ali se zlatu ponovno obetajo svetlejši časi...

POHVALA DRUŠTVU MALIH DELNIČARJEV

Čeprav sem dosedanje delovanje Vseslovenskega društva malih delničarjev razumel bolj kot politično igro, pa mi je sobotni oglas v Delu o pozivu malih delničarjev Pomorske družbe d.d. dal vseeno nekaj upanja, da za male delničarje obstaja nekaj upanja:

Vir: Delo

KRKA IN RUSIJA

Da malenkostno uravnotežim optimistično vzdušje pri Krki, podajam dve povezavi, ki govorita tudi o tveganjih krkinega največjega trga - Ruska federacija:

• Pliva še ocenjuje morebiten negativen vpliv ruskega DLO (rusko "Dopolnitelnoye lekarstvennoye obespechenoye" oziroma dodatna ponudba zdravil) na prodajo

• Citigroup je znižal ciljne vrednosti vzhodno evropskih farmacevtom

Previdnost ni odveč...

NAFTA IN REZERVE

Minuli torek smo med informacijami zasledili, da bo Amerika do leta 2027 podvojila strateške naftne rezerve na 1,5 milijard sodčkov. Napoved je pozitivno vplivala na vrednost sodčka, kar se lepo opazi na pol urnem grafu:

Vir: TradePort2

Sicer pa Amerika po vsej verjetnosti ne bo edina država, ki bo povečala rezerve. Prej ko slej ji bodo sledile tudi druge, to pa bo pozitivno vplivalo na povpraševanje. In s tem tudi na ceno...

SBI20 ČEZ 7000 TOČK

Pred dvema mesecema je SBI20 prešel 6000 indeksnih točk, danes pa je osvojil nov vrh, ki se nahaja nad 7000 indeksnih točk:

Vir: LJSE

Ob tako pozitivnem gibanju je na mestu vsekakor vprašanje, kdaj nas bo presenetila korekcija.

DJIA

Danes po dolgem času spet malo osvežitve oziroma rdeče barve:

Vir: TradePort2

Ključno vprašanje je, kakšne napovedi bodo podjetja sporočala vlagateljem ob objavi kvartalnih podatkov. Osebno pričakujem ne tako optimistične napovedi, kar bi moralo zadostovati tudi za kakšno konkretnejšo korekcijo.

PS: Decembra pa na žalost na borzi nismo zaznali rdeče barve. Očitno je vso pokradel božiček...

RADODAREN MERCATOR

Ob tako radodarni potezi Mercatorja so na mestu vsekakor čestitke.

(Čeprav bi lahko o njej kaj več povedali, ali pa jo vsaj zabeležili v info središče na njihovih spletnih straneh...)

Seveda se ob taki donaciji lahko vprašamo, kako bi bilo z omenjeno donacijo, če bi bili lastniki drugi...

Vsaka medalja ima dve plati...

NADZORNIKI - SPREGOVORITE!

Zgodba o menjavi člana nadzornika v Intereuropi, ki se je na nek način iztekla minuli petek z dejanskim odpoklicem (čakamo še na morebitne tožbe), je pritegnila mojo pozornost od samega začetka. To pa predvsem zaradi tega, ker je bila finančna javnost takoj, ko je bil dan predlog sklica skupščine, deležna medijskega obračunavanja.

Tak način komuniciranja sicer ni primeren - nadzorniki delujejo v kolektivnem smislu in ne kot samostojni člani. Dvome, očitke ter druge žgečkljive podrobnosti je najbolje posredovati preko zapisnika sej nadzornega sveta. Vseeno pa je medijsko obračunavanje pokazalo, da ko teče voda v grlo, potem se stvari začnejo premikati.

Z objavo očitkov, o katerih je nato nadzorni svet razpravljal na redni seji, se lahko delničar vpraša, zakaj se ta vprašanja niso razrešila že prej - na primer takrat, ko so se ti dogodki zgodili.

To zelo spominja na skoraj pozabljene dogodke iz BTC-ja, ko je eden izmed nadzornikov "izpadel" iz privatizacijske igre. In je nato postal zelo aktiven...

Vse to nas na koncu napelje k razmišljanju: koliko nadzornikov je danes tiho, kljub temu, da so priča mnogim nepravilnostim?

Jaz mislim, da veliko. Zato nadzorniki, spregovorite...

EMONA OBALA IN UMIK DRŽAVE

Danes smo lahko prebrali, da se je država umaknila iz Emone Obale po ceni 7,5 EUR na delnico. To je bistveno več kot znaša tržni tečaj (2,97 EUR) in celo več kot znaša zadnja javna knjigovodska vrednost delnice (6,37 EUR).

Kako to, da sta državna sklada pri Mlinotestu, ki za razliko od Emone obale posluje pozitivno (letos bo preko 4 milijone EUR izgube), iztržila manj od knjigovodske vrednosti, medtem ko sta pri Emoni Obali uspela iztržiti skoraj 20% nad knjigovodsko vrednostjo.

Nekateri pač imajo možnost kupovati ceneje...

TRADEPORT 2 IN KORUZA

Danes sem si na računalnik namestil novo "igračko" in sicer trgovalno platformo Poteze - TradePort 2. Prej sem se podobnih trgovalnih postaj več ali manj otepal, saj se zavedam, da te lahko priklenejo za ekran...predsvem zaradi enostavnosti trgovanja, ki ti ga omogoča, kot tudi vseh informacij, ki ti jih ponuja.

No, dostopnost informacij je očitno zmagala, saj lahko preko postaje dobiš marsikateri podatek. Tudi za koruzo, ki je v zadnjih dneh pravi hit na surovinskem trgu:

vir: TradePort 2

Pri koruzi bi izpostavil predvsem temeljno povpraševanje, ki zadnje čase pridobiva na teži: etanol in meso. Prvo je logično v kontekstu alternativnih virov energij, drugo pa je malenkostno pozabljeni vpliv vse bolj lačnih Azijcev - za krmo živine, se namreč uporablja koruza... Sicer si o tem lahko preberete tudi v prispevku, ki sem ga spisal za Finančno točko.

Tehnično graf koruze zgleda zrel za eno korekcijo...toda v začetku lanskoletnega novembra smo lahko videli, da ni nujno, da konkretnemu skoku sledi popravek...

Presenečenja so namreč lahko na vsakem koraku...

KAM HITIŠ KRKA?

Na začetku današnjega trgovanja smo lahko opazili, da so vlagatelji povpraševali po delnicah Krke vse do 900 EUR in to s tako vnemo, kot da bodo v kratkem objavljeni poslovni. Žal bodo le-ti objavljeni konec februarja, zato se zna do takrat zgoditi tudi kakšna korekcija.

Torej skladno s sloganom...

PRVI DOBIČKI 2006

V petek je bil v časniku Večer objavljen povzetek novinarske konference, ki jo je pripravil KD ob 15. letnici delovanja Galilea, med katero najdemo tudi opisno oceno lanskoletnega dobička:

Na isti dan kot objava tega povzetka, je bilo na borzi zaznati nekoliko več prometa z rednimi delnicami KD holdinga... Mogoče pa nekdo že ve, kaj točno pomeni lep dobiček...

Poleg Gantarjeve ocene pa sta konkreten dobiček v Večeru objavila tudi Infondova sklada:

• Infond ID = 4,35 milijarde tolarjev, kar predstavlja 19,3% trenutne tržne kapitalizacije,
  
• Infond ID1= 1,3 milijarde tolarjev, kar predstavlja 18,4% trenutne tržne kapitalizacije.

Glavno vprašanje je seveda, koliko tega dobička bo šlo za dividende?

KO SE IZLIJE NAFTA

Danes je nafta padla pod 52$:

Ali bomo pri 50$ zaznali dovolj povpraševanja za kakšen odboj navzgor?

NLB IN NAČIN KOMUNICIRANJA

Današnja vest o tem, da se je nadzorni svet NLB "zahvalil" dvema članoma uprave, me je presenetila predvsem v načinu komuniciranja naše največje banke.

Če je že prišlo do sprememb v vodstvu naše največje banke, bi v skladu normalnega komuniciranja pričakoval, da bodo objavljeni tudi razlogi, zakaj je do tega prišlo.

Tako pa nam ne preostane nič drugega kot ugibanje....

Tak način komuniciranja vsekakor prispeva k trenutnemu stanju na sivem trgu, kjer se odkupna cena NLB delnic zadržuje med 146 in 167 EUR. To je okoli dvakratnik knjigovodske vrednosti, kar je v primerjavi s srbskim borznim trgom nizko. Tam banke kotirajo pri tri do štirikratniku knjigovodske vrednosti, kot so to izračunali analitiki FIME:

Je torej smiselno izkoristiti tako stanje v Sloveniji?

RUSIJA

Danes smo lahko na ruskem borznem trgu opazovali borzni indeks v prostem padu:

6 odstotni padec borznega indeksa vsekakor prikliče spomine na lanskoletne spomladanske tektonske premike, ko je indeks v dobrem mesecu izgubil več kot 30 odstotkov. Ali bomo tudi tokrat priča tolikšnemu padcu?

VSE CENEJŠI BAKER

V minulem tednu smo bili priča mnogim padcem v sektorju surovin. Temu se ni izognil niti baker, ki je izgubil preko 10 odstotkov:

Tako kot je lansko leto baker hitro poletel navzgor, sedaj pada (padec se trenutno pripisuje pričakovanjem o ohlajanju gospodarske rasti). Pri tem pa je seveda aktualno vprašanje, kje bomo zaznali prve odboje navzgor. Preteklo gibanje vrednosti nam namiguje, da se to zna zgoditi že kmalu:

Sicer pa z vse cenejšim bakrom prihaja olajšanje tudi za slovenska podjetja, posebej za Gorenje in Helios...

ADRIATICSLOVENICA

V petek je bil v Delu objavljen članek o premijah, ki so jih zbrale lansko leto zavarovalnice. Najvišjo rast premije so zabeležili pri AdriaticSlovenici in sicer je ta zavarovalnica v prvih enajstih mesecih zbrala dobrih 210 milijonov evrov bruto premij. Letos naj bi jih dosegli okoli 235 do 240 milijonov evrov (lani 200 milijonov evrov) in sodeč na zaostajanje rasti škod v primerjavi z rastjo zbranih premij lahko pričakujemo dobro osnovo za dobiček. Plan za lansko leto je okoli 6,2 milijona evrov (bruto).

AdriaticSlovenica ima trenutno odprto pot, da osnovni kapital poveča na dobrih 40 milijonov evrov in s tem izpelje zastavljene razvojne načrte. Več kot ji bo izpeljanih, več bo tudi zavarovalnica vredna...

AMERIŠKI TRG DELOVNE SILE

Današnja objava stanja ameriškega trga delovne sile je imela močan vpliv na devizne tečaje, saj vlagatelji niso pričakovali tako močne rasti oziroma so pričakovali določeno ohlajanje in s tem tudi predčasno znižavanje obrestne mere s strani centralne banke. Ker so podatki podali druge smernice, je devizni trg močno reagiral:

Razmerje med EUR/USD je za trenutek zdrsnilo pod 1,3, toda očitno je nekaj moči Euru še ostalo...

ZAPOSTAVLJEN JEN?

Japonski jen je v zadnjem mesecu izgubil kar nekaj svoje vrednosti in sicer predvsem na račun pomanjkanja konkretnejših podatkov, ki bi kazali na hitrejše okrevanje Japonske. Ko bodo ti podatki prišli na plano, bo japonska centralna banka začela konkretneje dvigovati obrestno mero (potiho se sicer pričakuje manjši januarski dvig obrestne mere), s tem pa se bo začel zniževati obrestni diferencial z drugimi državami. Ta je trenutno visok, posebej če ga primerjamo z obrestnimi merami na Islandiji, kjer se obrestne mere gibljejo nad 10 odstotkov:

vir: Centralna banka Islandije

Seveda ima visoka obrestna mera tudi posledice slabitve deviznega tečaja - islandska krona je v lanskem letu izgubila okoli 20% svoje vrednosti. Poleg krone je na vrednosti izgubljal tudi jen in sicer je izgubil dobra 2% napram dolarju oziroma 12% napram euru.


Tehnično gledano je jen trenutno v zanimivem položaju. Seveda je možen preboj območja 120 (morebitna H&S formacija), toda vsak konkretnejši zdrs jena bodo centralne banke znale izkoristiti, kar lahko razberemo preko zadnjih objav o selitvi deviznih rezerv iz dolarja v eure ter jene.

ČE...

...bi tudi Sava prodala Merkur po 296,28 EUR (71.000 SIT), bi ustvarila preko 34,6 mio EUR (8,3 milijarde SIT) dobička oziroma 17,27 EUR (4138 SIT) dobička na delnico.

SREBRO V 2007

V lanskem letu je vrednost unče srebra porasla preko 40 odstotkov (v dolarjih). Bo tudi letos tako?

Povpraševanje po srebru se krepi (predvsem investicijsko povpraševanje), piko na i pa predstavlja vse šibkejši dolar. Oboje je dober temelj, da tudi v letu 2007 zaznamo konkretno rast srebra.